12 inconvénients des ETF: Ce que les investisseurs doivent savoir avant d'acheter

Publié le 2026-07-30

👁️‍🗨️ À un coup d'œil

Les ETF sont pour de nombreux investisseurs un bon point de départ pour la constitution de patrimoine : peu coûteux, facilement négociables et largement diversifiés. Pourtant, ils ne sont pas automatiquement sûrs ou appropriés. Il est essentiel que l'ETF corresponde à sa propre stratégie, capacité de risque, situation fiscale et horizon d'investissement.

Dans cet article, je vais montrer les points les plus importants que les investisseurs doivent connaître avant d'acheter un ETF.

ETF : Peu coûteux est bon — mais pas automatiquement correct

Les ETF ont considérablement simplifié l'investissement. Avec un seul produit, on peut investir dans des centaines, voire des milliers d'entreprises. Cela semble simple — et c'est techniquement le cas.

Mais c'est précisément là qu'est le danger : beaucoup achètent un ETF sans vraiment comprendre ce qu'ils achètent.

Un ETF n'est pas un plan financier prêt à l'emploi. Un ETF est un outil. L'utilisation judicieuse de cet outil dépend du choix, de la stratégie et du comportement de l'investisseur.

1. Un ETF achète toujours l'ensemble de l'indice

Qui achète un ETF achète généralement un indice. Cela peut être un indice mondial, un indice national, un indice sectoriel ou un indice thématique.

Cela signifie : on n'achète pas spécifiquement les meilleures entreprises. On achète tout ce qui est inclus dans l'indice.

Cela inclut :

Ce n'est pas nécessairement mauvais. C'est même l'une des raisons pour lesquelles les ETF peuvent fonctionner. Mais les investisseurs doivent comprendre : un ETF est généralement une moyenne — ni plus, ni moins.

2. Une large diversification ne signifie pas automatiquement peu de risque

De nombreux ETF sont perçus comme largement diversifiés. Pourtant, un ETF avec de nombreuses positions peut être fortement concentré.

Des risques de concentration typiques se produisent à cause de :

Un ETF mondial semble par exemple offrir une véritable diversification mondiale. En pratique, une très grande part peut être concentrée aux États-Unis. Qui ne le sait pas, peut porter plus de risque américain qu'il ne le souhaite consciemment.

3. L'indice est plus important que le fournisseur d'ETF

De nombreux investisseurs comparent d'abord les frais de différents fournisseurs d'ETF. C'est judicieux, mais ce n'est pas le point le plus important.

La question centrale est :

Quel indice l'ETF suit-il ?

Car l'indice détermine dans quoi on investit. Un ETF sur le MSCI World est différent d'un ETF sur le S&P 500, le SPI, les marchés émergents, les actions technologiques ou les thèmes durables.

Avant d'acheter, il faut vérifier :

L'indice incorrect peut coûter plus cher à long terme qu'un léger frais d'ETF plus élevé.

4. Un ETF n'est pas égal à un autre ETF

Le terme ETF semble simple. Les produits qui se cachent derrière peuvent cependant être très différents.

Il existe notamment :

Un ETF d'actions largement diversifié pour la constitution de patrimoine à long terme est quelque chose de complètement différent d'un ETF à effet de levier sur un secteur technologique.

Il en résulte que : plus un ETF est spécifique, plus il est important de comprendre son fonctionnement.

5. Les coûts sont plus bas — mais pas nuls

Les ETF sont souvent moins chers que les fonds d'investissement classiques. Pourtant, des coûts subsistent, que les investisseurs doivent connaître.

Cela inclut :

Particulièrement en cas de réajustements fréquents, ces coûts peuvent réduire le rendement. À long terme, chaque point de coût agit comme un vent contraire.

6. Les impôts influencent le rendement net

Dans l'investissement, ce n'est pas le beau rendement brut qui compte, mais ce qui reste après les coûts et les impôts.

Même avec des ETF capitalisants, des revenus imposables peuvent survenir. Les dividendes sont certes réinvestis dans le fonds, mais peuvent tout de même être fiscalement pertinents pour les investisseurs.

Pour les investisseurs suisses, le domicile du fonds, la retenue d'impôt et les conventions de double imposition peuvent également jouer un rôle. Un ETF peu coûteux n'est donc pas automatiquement la meilleure solution si une autre structure est fiscalement plus avantageuse.

7. Les risques de change sont souvent sous-estimés

Qui investit à l'international a généralement aussi des risques de change. Même si un ETF est acheté en francs suisses, les actifs sous-jacents peuvent être cotés en dollars, euros, yens ou d'autres devises.

Les fluctuations des devises peuvent influencer le rendement en CHF. Une couverture de change est possible, mais coûte de l'argent et n'est pas toujours judicieuse.

Il est donc important de ne pas éviter chaque risque de change, mais de comprendre où il se situe dans le portefeuille.

8. Différence de suivi : bonne, mais pas parfaite

Un ETF essaie de reproduire son indice aussi fidèlement que possible. En pratique, il existe cependant des écarts.

Les raisons en sont notamment :

C'est pourquoi il ne faut pas seulement se concentrer sur le TER, mais aussi sur la manière dont l'ETF reproduit effectivement son indice.

9. Les ETF synthétiques nécessitent des explications

Certains ETF n'achètent pas directement les titres, mais reproduisent le rendement via des swaps dits. Cela peut avoir des avantages dans certains cas, par exemple en matière d'impôts ou de marchés difficiles d'accès.

L'inconvénient : la structure est plus complexe. Un risque de contrepartie supplémentaire en découle.

Pour de nombreux investisseurs particuliers, les ETF répliquant physiquement sont plus faciles à comprendre. Cela ne signifie pas que les ETF synthétiques sont mauvais — mais il faut savoir ce que l'on achète.

10. Les ETF ne protègent pas contre les pertes

Un ETF réduit le risque d'entreprises individuelles. Il ne prévient cependant pas les risques de marché.

Lorsque le marché boursier chute fortement, un ETF d'actions chute également. Des pertes de 30, 40 ou 50 pour cent sont possibles dans les investissements en actions en période de crise.

C'est pourquoi il est nécessaire d'avoir une évaluation honnête avant d'acheter un ETF :

11. Le plus grand risque est souvent son propre comportement

De nombreux investisseurs ne perdent pas d'argent à cause de l'ETF, mais à cause de décisions erronées.

Les erreurs typiques sont :

Un ETF s'achète rapidement. Le véritable défi est de maintenir la stratégie appropriée à long terme.

Liste de contrôle avant l'achat d'un ETF

✅ Comprends-je l'indice ?

✅ Sais-je quels pays, secteurs et entreprises sont inclus ?

✅ Connais-je les plus grandes positions ?

✅ L'ETF correspond-il à ma répartition d'actifs ?

✅ Connais-je le TER, le spread, les frais de transaction et les frais de dépôt ?

✅ Ai-je vérifié les implications fiscales ?

✅ Comprends-je la méthode de réplication ?

✅ Connais-je le risque de change ?

✅ Ai-je un horizon d'investissement suffisamment long ?

✅ Sais-je ce que je ferai en cas de krach ?

Conclusion

Les ETF sont un très bon outil pour la constitution de patrimoine à long terme. Ils sont simples, peu coûteux et transparents.

Mais ils ne remplacent pas une stratégie personnelle.

La question la plus importante n'est pas : « Quel est le meilleur ETF ? »

La meilleure question est :

Quel ETF correspond à mon objectif, ma capacité de risque, ma situation fiscale et mon horizon d'investissement ?

Qui peut répondre à cette question investit de manière plus consciente. Qui ne peut pas y répondre achète peut-être un produit peu coûteux — mais pas encore une solution appropriée.

Remarque

Cet article est destiné à des fins d'information générale et ne constitue pas une recommandation d'investissement. Investir comporte des risques. La pertinence d'un ETF pour votre situation dépend de vos objectifs personnels, de votre situation financière et de votre horizon d'investissement.

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