Gold im Portfolio: Versicherung gegen die Unvernunft der Welt?
Veröffentlicht am 2026-11-10
Warum Gold für Schweizer Privatanleger mehr als ein glänzendes Stück Metall ist. Und weshalb seine eigentliche Stärke nicht in der Rendite, sondern in der Diversifikation liegt.
Es gibt Anlageklassen, die regelmässig Dividenden ausschütten oder Zinsen zahlen. Und dann gibt es Gold. Es zahlt nichts, produziert nichts und verschickt auch keine Einladung zur Generalversammlung. Und trotzdem gehört es seit Jahrtausenden zu den begehrtesten Vermögenswerten der Welt. Was auf den ersten Blick widersprüchlich erscheint, hat einen durchaus rationalen Hintergrund: Gold ist weniger eine klassische Renditeanlage als vielmehr ein strategischer Baustein zur Stabilisierung eines Vermögensportfolios.
Was 2026 passiert ist
Der Goldpreis in 2026 ein ziemlich gutes Anschauungsbeispiel dafür, dass auch «sichere Häfen» Wellengang haben: Zu Jahresbeginn markierte Gold mit knapp 5'600 USD je Unze ein neues Rekordhoch. Zuletzt notierte es zwischen 3'900 und 4'100 Dollar - rund 30 Prozent unter dem Höchststand. Wer ganz oben eingestiegen ist, hat in diesem Jahr eine Gratislektion in Demut erhalten. Gratis, aber nicht billig. Interessant ist aber, wer was in dieser Phase was getan hat: Laut World Gold Council haben die Notenbanken im dritten Quartal 2026 rund 321 Tonnen Gold zugekauft, 42 Prozent mehr als im Vorjahresquartal. Die Privatanleger hingegen gingen in die Gegenrichtung: Die Nachfrage nach Barren und Münzen sank um 19 Prozent auf 267,8 Tonnen, bei den goldgedeckten Wertschriften gab es ein Minus von 6 Prozent.
Die Profis kaufen also strukturell, das Publikum zieht sich nach dem Höhenflug zurück. Das ist kein Widerspruch: Notenbanken haben einen Anlagehorizont von Jahrzehnten und wollen ihre Reserven vom US-Dollar unabhängiger machen.
Privatanleger dagegen schauen auf den Kurs, und der gefällt ihnen gerade weniger. Wer solche Meldung richtig interpretieren will, muss diese beiden Ebenen trennen.
Die eigentliche Stärke: Diversifikation statt Renditeversprechen
Der grösste Nutzen von Gold liegt nicht darin, den Aktienmarkt zu schlagen. Seine Stärke liegt vielmehr in der Wechselwirkung mit anderen Anlageklassen. Ein klassisches Wertschriftenportfolio besteht häufig aus Aktien, Obligationen und Liquidität. Jede dieser Anlageklassen erfüllt eine bestimmte Funktion:
Aktien sorgen langfristig für Wachstum und partizipieren an der wirtschaftlichen Entwicklung.
Obligationen liefern (derzeit wenig) Zinsen und können die Schwankungen eines Portfolios reduzieren.
Liquidität sichert die kurzfristige Zahlungsfähigkeit und schafft Handlungsspielraum.
Gold ergänzt diese Struktur als Sachwert und Diversifikationsbaustein.
Gerade der letzte Punkt ist entscheidend. Gold weist langfristig eine vergleichsweise geringe Korrelation zu vielen traditionellen Anlageklassen auf. Das bedeutet, dass es sich nicht zwangsläufig im Gleichschritt mit Aktien oder Obligationen bewegt. Diese empirisch breit abgestützte Erkenntnis kann man sich in der privaten Geldanlage zu Nutze machen.
Wie viel Gold gehört in ein Schweizer Anlegerportfolio?
Eine pauschale Antwort gibt es nicht. Als strategische Beimischung halte ich einen Anteil von etwa 5 bis 10 Prozent des investierbaren Vermögens für eine sinnvolle Orientierung. Man könnte wie folgt differenzieren:
Konservatives Risikoprofil: 5–8 Prozent
Ausgewogenes Risikoprofil: 5–10 Prozent
Dynamisches Risikoprofil: 5–10 Prozent
Diese Bandbreiten sind Orientierungswerte und keine allgemeingültigen Empfehlungen. Die konkrete Gewichtung hängt unter anderem von der Aktienquote, dem Anlagehorizont, der Liquiditätsplanung und den übrigen Sachwerten ab. Bei einem bereits hohen Immobilienanteil kann beispielsweise eine andere Gewichtung sinnvoll sein als bei einem Wertschriftendepot, das fast ausschliesslich aus Aktien und Obligationen besteht.
Wichtig ist auch, Gold nicht mit anderen Edelmetallen oder Goldminenaktien gleichzusetzen. Goldminenunternehmen sind Aktiengesellschaften und bringen zusätzliche Unternehmens-, Kosten- und Marktrisiken mit sich. Sie erfüllen deshalb nicht dieselbe Funktion wie physisches Gold.
Für Schweizer Anleger gibt es noch einen wichtigen Aspekt: den Schweizer Franken. Gold wird international überwiegend in US-Dollar gehandelt. Wer als Schweizer Anleger in ein nicht währungsgesichertes Goldprodukt investiert, trägt deshalb neben dem eigentlichen Goldpreisrisiko auch ein Wechselkursrisiko. Ein steigender Goldpreis in Dollar bedeutet nämlich nicht automatisch eine gleich hohe Rendite in Schweizer Franken. Entwickelt sich der Dollar gegenüber dem Franken schwächer, kann dies einen Teil der Goldrendite wieder aufzehren, was in 2025 bereits gut zu beobachten war. Dies sollte bei der Produktauswahl unbedingt berücksichtigt werden.
Mein Fazit für die Finanzplanung
Gold ist weder Geheimtipp noch Allheilmittel. Es ist ein Baustein, der in den richtigen Momenten die Nerven schont und in den falschen die Geduld prüft. Der aktuelle Rücksetzer nach dem Rekordhoch ist kein Argument gegen Gold, dafür ein hervorragendes Argument gegen übertriebene Erwartungen. Die Notenbanken kaufen weiter, die Geopolitik liefert Gesprächsstoff, und der Preis macht, was er will. Genau deshalb gehört Gold als Ergänzung in ein breit aufgestelltes Portfolio, nicht an dessen Spitze.
Dieser Artikel dient der allgemeinen Information und ersetzt keine individuelle Anlage-, Steuer- oder Rechtsberatung. Die genannten Kurse und Zahlen stammen aus Berichten von broker-test.de (u.a. unter Berufung auf den World Gold Council) vom 3. und 6./7. November 2026 und können sich rasch ändern. Anlagen in Gold unterliegen Kursschwankungen.